Ο κορονοϊός COVID-19 και η σχέση του με την οικονομία: ΔΝΤ & ΕΚΤ σε δράση.

Νίκος Αλατάς

Την στιγμή που γράφεται το εν προκειμένω άρθρο, ο Παγκόσμιος Οργανισμός Υγείας (ΠΟΥ, World Health Organization, WHO) με βάση τις πρόσφατες εξελίξεις έχει κηρύξει κατάσταση πανδημίας για τον κορονοϊό  COVID-19.

Σε συνέχεια του προηγούμενου άρθρου για τον ιό, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ, International Monetary Fund, IMF) και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ, European Central Bank, ECB) έχουν ήδη λάβει ένα πρώτο πακέτο μέτρων, προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι συνέπειες στο επίπεδο της παγκόσμιας οικονομίας και στο επίπεδο της Ευρωζώνης.

Έτσι λοιπόν, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στις 04 Μαρτίου 2020 ανακοίνωσε ότι κάνει διαθέσιμα 50 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω των ταχέως εκταμιευτικών διευκολύνσεων χρηματοδότησης έκτακτης ανάγκης για χώρες χαμηλού εισοδήματος & αναδυόμενων αγορών, στην περίπτωση που ζητήσουν στήριξη. Από αυτά, 10 δισεκατομμύρια δολάρια είναι διαθέσιμα με μηδενικό επιτόκιο για τα φτωχότερα μέλη μέσω της Rapid Credit Facility (RCF).

Η Διευθύνουσα Σύμβουλος του Ταμείου Cristalina Georgieva στην Joint Press Conference με τον Πρόεδρο της Παγκόσμιας Τράπεζας (World Bank) David Malpass προέβη στην ακόλουθη δήλωση:

«Good morning! David Malpass and I got an early start today with a 7 am conference call of the IMFC—the IMF’s governing body representing our 189 member states.

Before I go any further, let me express my deepest sympathies for all the suffering that the outbreak is causing.

We all recognize that the situation with the spread of the coronavirus is very serious and could well get worse. This affects us all.

I will start by setting out why I felt it was necessary to have this call:

  • First, to place our scenarios about the potential impact on the global economy in the context of what we know and what we don’t yet know about the coronavirus;
  • Second, to concentrate on a framework for how to think about the shock and how we – the membership, the Fund, and other global institutions – can support those affected by this crisis in an effective and coordinated way; and
  • Third, in that spirit of cooperation to learn from each other, especially from those most exposed to the outbreak.

What We Know

We know that the disease is spreading quickly. With over one-third of our membership affected directly, this is no longer a regional issue – it is a global problem calling for a global response.

We also know that it will eventually retreat, but we don’t know how fast this will happen.

We know that this shock is somewhat unusual as it affects significant elements of both supply and demand:

  • Supply will be disrupted due to morbidity and mortality, but also the containment efforts that restrict mobility and higher costs of doing business due to restricted supply chains and a tightening of credit.
  • Demand will also fall due to higher uncertainty, increased precautionary behavior, containment efforts, and rising financial costs that reduce the ability to spend.
  • These effects will spill over across borders.

Experience suggests that about one-third of the economic losses from the disease will be direct costs: from loss of life, workplace closures, and quarantines. The remaining two-thirds will be indirect, reflecting a retrenchment in consumer confidence and business behavior and a tightening in financial markets.

The good news is that financial systems are more resilient than before the Global Financial Crisis. However, our biggest challenge right now is handling uncertainty.

Under any scenario, global growth in 2020 will drop below last year’s level. How far it will fall, and for how long, is difficult to predict, and would depend on the epidemic, but also on the timeliness and effectiveness of our actions.

This is particularly challenging for countries with weaker health systems and response capacity—calling for a global coordination mechanism to accelerate the recovery of demand and supply.

How to Respond at the Member Level

The number one priority in terms of fiscal response is ensuring front-line health-related spending to protect people’s wellbeing, take care of the sick, and slow the spread of the virus. I can’t emphasize enough the urgency of stepping up health-related measures—and the need to ensure the production of medical supplies so that supply is at par with demand.

Second, macro-financial policy actions may be required to tackle the supply and demand shocks that I mentioned above. The aim should be to stress “no regret” actions that shorten and soften the economic impact. They should be timely and targeted to the sectors, businesses and households hardest hit.

A generalized weakening in demand through confidence and spillover channels—including trade and tourism, commodity prices, and tighter financial conditions—would call for an additional policy response to support demand and ensure an adequate supply of credit.

Advertisement

Third, adequate liquidity will also be needed to offset financial stability risks.

In short: the situation is evolving rapidly and we should stand ready to provide a more forceful, coordinated response if conditions require it. Along these lines, I welcome the statement from the G7 yesterday that they are ready to cooperate further on timely and effective measures.

How the Fund Can Help

For our part, the Fund is ready to help its membership.

There are many members at risk, including those with weak health systems, inadequate policy space, commodity exporters exposed to terms-of-trade shocks, and others that are particularly vulnerable to spillovers.

I am particularly concerned about our low-income and more vulnerable members – these countries may see financing needs rise rapidly as the economic and human cost of the virus escalates.

Our staff are currently working on identifying vulnerable countries and estimating potential financing needs should the situation deteriorate further.

The Fund has resources available to support the membership:

  • Thanks to the generosity of our shareholders, we have about $1 trillion in overall lending capacity.
  • For low-income countries, we have rapid-disbursing emergency financing of up to $10 billion (50 percent of quota of eligible members) that can be accessed without a full-fledged IMF program.
  • Other members can access emergency financing through the Rapid Financing Instrument. This facility could provide about $40 billion for emerging markets that could potentially approach us for financial support.
  • We also have the Catastrophe Containment and Relief Trust – the CCRT – which provides eligible countries with up-front grants for relief on IMF debt service falling due. The CCRT proved to be effective during the 2014 Ebola outbreak, but is now underfunded with just over $200 million available against possible needs of over $1 billion. I called on member countries to help ensure that this facility is fully re-charged and ready for the current crisis.

Our united message to the public is:

  • The Fund is fully committed to supporting our member countries, particularly the most vulnerable;
  • We have the tools to help; and
  • We are coordinating closely with our partner institutions.

Thank you again and now over to you, David».

Στις 12 Μαρτίου 2020 η ΕΚΤ μετά από συνεδρίαση του Διοικητικού της Συμβουλίου (ΔΣ) ανακοίνωσε τα κάτωθι μέτρα με στόχο την στήριξη της οικονομίας σε επίπεδο Ευρωζώνης:

  • Ι: Μέτρα για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων με πιο ευνοϊκούς όρους, μέσω των τραπεζών.
  • ΙΙ: Προσωρινή διεύρυνση του προγράμματος αγοράς ομολόγων με επιπλέον αγορές ύψους 120 δισ. ευρώ έως το τέλος του έτους.
  • ΙΙΙ: Τα βασικά επιτόκια έμειναν αμετάβλητα.

Ο Πρόεδρος του Εποπτικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Andrea Enria θα δηλώσει τα παρακάτω:

«Αποδεικνύεται ότι ο κορονοϊός είναι ένα σημαντικό σοκ για τις οικονομίες μας. Οι τράπεζες πρέπει να είναι σε θέση να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις που υφίστανται προσωρινές δυσκολίες.

Τα εποπτικά μέτρα που συμφωνήθηκαν σήμερα αποσκοπούν στο να στηρίξουν τις τράπεζες για να εξυπηρετούν την οικονομία και να αντιμετωπίσουν τις λειτουργικές προκλήσεις, περιλαμβανομένης της πίεσης στο προσωπικό τους».

Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde θα δηλώσει μεταξύ άλλων τα εξής για την κατάσταση την δεδομένη στιγμή:

“The spread of the coronavirus… has been a major shock to the growth prospects of the global and euro area economies and has heightened market volatility. Even if ultimately temporary in nature, it will have a significant impact on economic activity.

Governments and all other policy institutions are called upon to take timely and targeted actions to address the public health challenge of containing the spread of the coronavirus and mitigate its economic impact.

In particular, an ambitious and coordinated fiscal policy response is required to support businesses and workers at risk.’’

Υπομονή & ψυχραιμία τα κλειδιά για την καθημερινή αντιμετώπιση της παρούσας κατάστασης.

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *

Αυτός ο ιστότοπος χρησιμοποιεί το Akismet για να μειώσει τα ανεπιθύμητα σχόλια. Μάθετε πώς υφίστανται επεξεργασία τα δεδομένα των σχολίων σας.

Next Post

ΣΥΡΙΖΑ: Πολιτικά κενά και Σοσιαλιστική προοπτική

Ο ΣΥΡΙΖΑ μετά τις εκλογές του Ιουλίου του 19, μπήκε σε μία νέα φάση αναδιοργάνωσης και ανασυγκρότησης η οποία θα ολοκληρωθεί με το Συνέδριο του κόμματος. Αυτή η αναδιοργάνωση θα πρέπει να τονώσει τον ΣΥΡΙΖΑ με δράσεις, δομές και ιδέες που θα οδηγήσουν το κόμμα σε μία δυναμική σχέση εμπιστοσύνης […]

Κάνε εγγραφή